Unterschiede zwischen Investieren in Startups und Investieren in etablierte Unternehmen

Risikoprofil

Das Risikoprofil ist ein entscheidender Faktor bei der Auswahl von Investitionsmöglichkeiten. Investitionen in Startups gelten oft als hochriskant, da viele dieser jungen Unternehmen mit Unsicherheiten – von Marktnischen bis hin zu technologischen Herausforderungen – konfrontiert sind. Statistiken zeigen, dass etwa 90 % der Startups innerhalb der ersten fünf Jahre scheitern. Diese hohe Ausfallrate stellt für Investoren ein signifikantes Risiko dar. Im Gegensatz dazu bieten etablierte Unternehmen, wie beispielsweise die DAX-Konzerne, ein höheres Maß an Stabilität und Sicherheit. Ihre lange Marktpräsenz, umfangreiche Kundenbasis und bewährten Geschäftsmodelle reduzieren das Risiko erheblich.

Wachstumspotenzial

Ein weiterer bedeutender Aspekt ist das Wachstumspotenzial. Startups haben oft die Fähigkeit, schnell zu skalieren und Innovationen einzuführen, was zu hohen Renditen führen kann. Beispielsweise hat das deutsche Unternehmen FlixMobility, das FlixBus gründete, innerhalb weniger Jahre ein revolutionäres Transportkonzept etabliert und ist schnell gewachsen. Im Gegensatz dazu wachsen etablierte Unternehmen in der Regel moderat, jedoch stabil. Diese Vorhersehbarkeit kann für Investoren, die an sicheren Erträgen interessiert sind, von Vorteil sein. Unternehmen wie Siemens oder BASF zeigen beständige Wachstumsraten und Dividenden, die langfristige finanzielle Sicherheit bieten.

Liquidität

Ein weiterer markanter Unterschied zwischen diesen beiden Investitionsarten ist die Liquidität. Investitionen in Startups sind häufig illiquide, was bedeutet, dass es schwierig sein kann, schnell aus einer Position auszusteigen. Der Prozess der Unternehmensbewertung und der Suche nach potenziellen Käufern kann zeitaufwendig und kompliziert sein. Im Gegensatz dazu sind Aktien von etablierten Unternehmen in der Regel an Börsen gehandelt, was eine zügige Kauf- und Verkaufsabwicklung ermöglicht. Diese Liquidität kann für Investoren entscheidend sein, insbesondere in volatilen Märkten.

Zusammenfassung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Entscheidung zwischen Investitionen in Startups und etablierten Unternehmen von einer Vielzahl persönlicher und marktspezifischer Faktoren abhängt. Die persönliche Risikobereitschaft, die Analyse von Markttrends sowie das Verständnis wirtschaftlicher Rahmenbedingungen spielen eine zentrale Rolle. In den folgenden Abschnitten werden wir diese Aspekte detaillierter untersuchen, um Ihnen zu helfen, eine fundierte Investitionsstrategie zu entwickeln, die Ihren individuellen finanziellen Zielen und Bedürfnissen gerecht wird.

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Unternehmensbewertung und Due Diligence

Die Unternehmensbewertung ist ein fundamentales Element, das bei Investitionen in Startups und etablierte Unternehmen berücksichtigt werden muss, jedoch unterscheidet sich der Prozess erheblich zwischen diesen beiden Kategorien. Bei der Investition in Startups spielt häufig die Future-Focused Valuation eine zentrale Rolle. Diese Methode basiert auf den zukünftigen Ertrags- und Wachstumsprognosen des Unternehmens, die häufig von der Innovationskraft und der Marktakzeptanz abhängen. Da viele Startups keine oder nur geringe Umsätze vorweisen können, wird die Bewertung oft durch vergleichbare Marktgröße oder durch Annahmen über zukünftige Gewinne bestimmt. Dies führt dazu, dass der Wert eines Startups stark von den Erwartungen der Investoren abhängt, was es schwieriger macht, eine objektive Bewertung vorzunehmen.

Im Gegensatz dazu unterliegt die Unternehmensbewertung von etablierten Unternehmen einem strukturierteren Prozess. Hier wird oft auf verschiedene Bewertungsmethoden zurückgegriffen, darunter:

• Discounted Cash Flow (DCF): Diese Methode projiziert die zukünftigen Cashflows und diskontiert sie auf den heutigen Wert.
• Marktwert-Bewertung: Diese berücksichtigt den aktuellen Aktienpreis und die Anzahl der Aktien, um die Marktkapitalisierung des Unternehmens zu bestimmen.
• Multiplikator-Ansatz: Hier werden Unternehmenskennzahlen wie Umsatz oder EBITDA mit dem Durchschnitt der Branche verglichen, um den Wert zu ermitteln.

Die Due Diligence-Prozesse variieren ebenfalls erheblich. Bei Startups ist dies oft ein weniger formalisierter Prozess, da viele der notwendigen Informationen schwer zugänglich sind oder noch entwickelt werden müssen. Investoren müssen daher ein höheres Maß an Vertrauen in die Gründer und deren Vision aufbringen. In der Regel werden persönliche Meetings und Befragungen der Schlüsselpersonen durchgeführt, um ein besseres Verständnis des Geschäftsmodells und des Marktes zu erhalten.

Im Kontrast dazu wird bei etablierten Unternehmen eine umfassende Due Diligence durchgeführt, die eine eingehende Analyse der finanziellen, rechtlichen und operativen Aspekte des Unternehmens umfasst. Dies ermöglicht eine präzisere Beurteilung der Stabilität und der Risiken, die mit der Investition verbunden sind. Dokumente wie Jahresabschlüsse, Steuerunterlagen und Verträge werden kritisch geprüft, um sicherzustellen, dass alle relevanten Informationen erfasst werden.

Investitionszeitraum und Ausstiegsmöglichkeiten

Ein weiterer entscheidender Unterschied zwischen der Investition in Startups und etablierten Unternehmen sind der Investitionszeitraum und die verfügbaren Ausstiegsmöglichkeiten. Investitionen in Startups erfordern oft eine langfristige Perspektive, da diese Unternehmen Zeit benötigen, um ihre Produkte zu perfektionieren und Marktanteile zu gewinnen. Investoren sollten in der Lage sein, ihre Investments oft über einen Zeitraum von fünf bis zehn Jahren zu halten, bevor sie signifikante Renditen erwarten können.

Im Vergleich dazu sind Investitionen in etablierte Unternehmen häufig mit einem kürzeren Investitionshorizont verbunden. Die Möglichkeit, regelmäßig Dividenden zu erhalten, sorgt dafür, dass Investoren auch in kürzeren Zeiträumen von ihren Anlagen profitieren können. Darüber hinaus bieten bei etablierten Unternehmen die Aktienmärkte regelmäßig Liquiditätsmöglichkeiten, die es den Investoren erlauben, ihre Anteile schnell und zu marktgerechten Preisen zu veräußern.

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Risikoprofil und Renditeerwartungen

Das Risikoprofil von Investitionen in Startups und etablierten Unternehmen variiert erheblich und ist ein wesentlicher Aspekt, der bei der Entscheidungsfindung berücksichtigt werden sollte. Startups sind in der Regel mit deutlich höheren Risiken verbunden. Die meisten neu gegründeten Unternehmen verfügen nicht über eine erprobte Geschäftsstrategie oder ein stabil funktionierendes Geschäftsmodell. Dies kann dazu führen, dass viele Startups in den ersten Jahren scheitern. Laut einer Studie des Deutsche Startups Verbandes scheitern etwa 90% aller Startups innerhalb der ersten zehn Jahre. Dieses hohe Risiko erfordert von den Investoren eine gute Portion Risikobereitschaft und die Fähigkeit, potenziell vollständige Verlustzahlungen in Kauf zu nehmen.

Im Gegensatz dazu bieten etablierte Unternehmen ein stabileres Umfeld für Investitionen. Sie verfügen über bewährte Geschäftsmodelle, erprobte Produkte und regelmäßige Einnahmen, was das Risiko signifikant verringert. Zwar sind auch etablierte Unternehmen nicht immun gegen Marktveränderungen und wirtschaftliche Krisen, jedoch sind ihre finanziellen Grundlagen in der Regel solider. Daher können Investoren hier auf eine relativ geringere Volatilität und stabilere Renditen hoffen.

Renditeerwartungen sind ein weiterer wichtiger Punkt, der sich zwischen diesen beiden Anlageformen unterscheidet. Investoren in Startups sind häufig auf der Suche nach enormen Renditen, da die potenziellen Gewinne durch den hohen Risiko-Faktor gerechtfertigt sein müssen. Ein erfolgreiches Startup kann den Investoren Renditen von über 10x oder sogar 20x der ursprünglichen Investition bringen, was die Anziehungskraft dieser Anlageform erhöht. Allerdings ist und bleibt die Aussicht auf solche Renditen ein statistisches Spiel, da viele Startups nicht den Durchbruch schaffen.

<pIm Gegensatz dazu tendieren Investitionen in etablierte Unternehmen dazu, gemäßigtere, aber stabilere Renditen zu liefern. Anleger können in Form von Dividendenzahlungen und Kursgewinnen profitieren, wobei die durchschnittlichen jährlichen Renditen in Deutschland für etablierte Unternehmen im DAX bei etwa 7-10% liegen. Diese stabilen Renditen machen Investitionen in große Unternehmen für viele Anleger attraktiv, die auf der Suche nach einer sinnvolleren und risikoärmeren Anlagestrategie sind.

Venture Capital versus traditionelle Aktieninvestitionen

Ein weiterer Aspekt, der beleuchtet werden sollte, ist die Art der Investitionsstrategien, die mit der Investition in Startups und etablierten Unternehmen verbunden sind. Investoren in Startups sind häufig Venture Capitalists oder Business Angels und agieren in einem viel dynamischeren und flexibleren Investmentumfeld. Sie sind bereit, hohe Beträge in eine frühe Phase eines Unternehmens zu investieren, wobei sie meist auch eine aktive Rolle im Management des Startups einnehmen, sei es durch Beratung oder strategische Unterstützung. Dieser persönliche Einfluss kann für das Wachstum des Unternehmens entscheidend sein, bedarf jedoch auch einer profunden Marktkenntnis und einem starken Netzwerk.

Auf der anderen Seite folgen Investoren, die in etablierte Unternehmen investieren, häufig einem traditionelleren Ansatz. Diese Investitionen kommen meist in Form von Aktienkäufen über die Börse, ohne dass der Investor direkten Einfluss auf das Geschäftsmodell oder die Unternehmensführung hat. Stattdessen vertrauen diese Anleger in der Regel auf die Expertise und die Strategien des bestehenden Managements. Dieses passivere Investitionsmodell bevorzugt eine diversifizierte Portfoliostrategie, um Risiken zu steuern und die Rentabilität zu maximieren.

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Fazit

In der Analyse der Unterschiede zwischen Investieren in Startups und Investieren in etablierten Unternehmen wird deutlich, dass beide Ansätze ihre eigenen einzigartigen Chancen und Herausforderungen bieten. Investitionen in Startups zeichnen sich durch ein hohes Risikoprofil aus, verbunden mit der Möglichkeit extremer Renditen. Diese Form der Investition erfordert eine hohe Risikobereitschaft sowie umfassendes Wissen über Markttrends und Geschäftsmodelle. Insbesondere für Investoren, die bereit sind, Zeit und Ressourcen in die Entwicklung der Unternehmen zu investieren, kann sich dieser Weg als lukrativ erweisen.

<pIm Gegensatz dazu bieten etablierte Unternehmen ein stabileres und vorhersehbareres Investitionsumfeld. Anleger können hier mit moderateren, aber stabilen Renditen rechnen, was vielen Investoren, die eine risikoärmere Strategie verfolgen, entgegenkommt. Die Diversifikation und die Möglichkeit von regelmäßigen Dividendenzahlungen machen diese Investitionen besonders attraktiv für konservative Anleger.

Da sowohl Startups als auch etablierte Unternehmen ihren Platz im Portfolio eines Investors haben können, ist eine sorgfältige Evaluate und Planung notwendig. Investoren sollten ihre Anlageziele und Risikobereitschaft berücksichtigen, bevor sie Entscheidungen treffen. Die Kombination von Strategien in beiden Bereichen könnte in der Zukunft eine nachhaltige Anlagestrategie darstellen und gleichzeitig die Renditechancen maximieren. Letztendlich bietet die Entscheidung zwischen Investitionen in Startups und etablierten Unternehmen eine wertvolle Gelegenheit, die eigene Anlagestrategie zu reflektieren und anzupassen.

Linda Carter

Linda Carter ist Autorin und Expertin für Finanzen und Investitionen. Mit ihrer langjährigen Erfahrung unterstützt sie Einzelpersonen dabei, finanzielle Stabilität zu erreichen und fundierte Entscheidungen zu treffen. Sie teilt ihre Erkenntnisse auf der Hitschky-Plattform. Ihr Ziel ist es, Lesern praktische Ratschläge und Strategien für die Verwaltung ihrer Finanzen und kluge Investitionsentscheidungen zu geben.